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证券发行市场化特征明显 融资节奏兼顾各方意见,今年已正式立案调查78起案件。
证监会有关部门负责人昨日就市场热点问题回答媒体提问时表示,欢迎社会各界为资本市场发展建言献策,对于证券市场违法违规行为,发现一起就查处一起,决不手软,今年已正式立案调查78起案件。有关部门负责人还概括了今年发行市场的三大新特征,并要求保荐人须出尽职调查底稿,以更好发挥保荐代表人作用。 
欢迎社会各界为资本市场发展建言献策 
针对某研究机构发表报告对证监会职责进行评论,证监会有关部门负责人表示,有关学术机构研究人员以个人身份发表自己的研究成果是正常的,监管部门欢迎社会各界关心资本市场建设,为资本市场发展建言献策。外部监督是证监会改进工作的动力,集中各方面的智慧,使证监会的工作和监管更有效率和针对性。 
证监会作为监管机关,始终严格按照有关法律的授权履行监管职责。全国人大2005年修订的《公司法》、《证券法》和国务院2007年颁布的《期货交易管理条例》等法律法规结合过去市场发展的经验教训,结合国际上对监管机构职责的界定,完善了证监会的监管职责。证监会也按照全国人大的立法要求,制定了不少配套规定和实施细则,从市场准入、日常监管、行政处罚、市场机构退出等方面,对证监会职责界定进行了完善。 
从各国资本市场发展的过程和经验看,行政监管的范围应该和市场发展的成熟程度相适应,与市场主体的自律意识、自我约束功能、体制法律环境、文化环境等相辅相成。中国的立法部门全国人大也是从这些方面来确立和调整证监会的法定权限。 
有关部门负责人介绍说,证监会在增强自身监管职责的同时,也在逐步放松一些过于行政性的管理措施,按照国务院的要求,分四批取消、下放了100多项行政许可项目,在这一过程中,证监会也注重增强市场参与者本身的功能、强化交易所、派出机构等一线监管机构和行业协会的监管职责。 
今年正式立案调查78起案件 
谈到打击违法违规行为时,证监会有关部门负责人介绍说,发现一起就查处一起,决不手软。截至目前,证监会稽查系统今年正式立案78起案件,其中内幕交易和操纵市场案件31起,非法证券业务案件23起,违规信息披露案件14起,其他案件10起。这些案件有三个突出特点:一是大股东和实际控制人占用上市公司资产现象时有发生,二是网上非法证券活动猖獗,三是内幕交易居高不下。 
证监会有关部门负责人还介绍了立案程序的“三步曲”:第一步是违法违规信息的收集处理,稽查局立案处每天通过各种渠道收集各种信息。筛选出来的有价值信息和可疑线索。进入第二个步骤也就是非正式调查,各地派出机构的稽查人员和监管人员根据线索,实地去进一步核实这些信息,进行非正式调查,然后得出一个非正式调查的报告。第三步就是根据这个报告综合各方面的情况,考虑是否正式立案,一旦正式立案,就进入了证监会的调查程序,证监会执行强制措施,行使准司法权。 
证监会有关部门负责人表示,这两年执法效率大为提高,对违法违规行为的威慑力也在增强。和过去比较,目前的执法速度也比往年要快,但和市场要求还有一定距离。他介绍说,今年以来,证监会的稽查力量显著增强,中国证监会稽查总队已组建,所属五个稽查大队均已全面投入工作,已经完成一批重大案件的调查。“从目前的运行情况来看,稽查总队的成立大大提高了调查能力,可以预见,证监会的执法效能将因此得以有效提升。” 
发行市场呈现三大新特征 
今年的发行市场出现了一系列的变化,股票融资与去年同期相比下降,但由于债券融资的增长,资本市场的总融资额增加。再融资公司中,有一批公司在经过证监会核准后充分考虑市场情况,审慎选择发行窗口。上半年新股发行经询价后确定的价格整体水平比去年有所下降,初步统计,IPO价格平均比去年下降8%-10%。 
证监会有关部门负责人指出,上述变化体现出今年发行市场的三大特征。 
一是由于证监会几年来不断深化改革和创新,增加新的产品,特别是去年推出的公司债,顺应了市场的发展。在市场调整的时候,公司债独有的特性被体现出来,让供需双方有了更多选择,满足他们的需求。国家一直在强调要大力发展直接融资,以前直接融资的构成中较多地关注股票,公司债把直接融资的内涵通过市场的发展进一步丰富。 
二是证监会多年来一直坚持监管的市场化导向,从今年上半年发行市场的变化中看到了积极的成效。市场化的导向已经成为市场良性发展的积极力量。一方面,二级市场对一级市场的价格约束越来越强,体现出一二级市场之间的关系更加理性合理。IPO定价和新股上市后的市场表现是明显的例证。另一方面,对融资企业的监管中,保荐制度担负着市场化筛选企业的功能,成效和作用日益显著。今年以来,准备发行股票的企业数量是历史上最高的,保荐机构的保荐水平不断提高。 
三是证监会在监管中兼顾了各个方面的意见和看法。比如,对融资和再融资,证监会既要保护已经在市场中投资人的权益,也要支持优质上市公司的发展,支持经济的发展。各方意见需要兼顾。 
该负责人还强调,虽然今年市场有大幅的调整,但机构投资者发展态势良好,机构投资者参与市场依然十分积极。 
今年以来,新发行基金51只,募集资金1千多亿元;新增6家QFII,QFII总数达到58家,累计新增额度100多亿元。集合理财、资产管理计划、社保基金、企业年金等一批机构投资者正不断充实,股票询价对象和配售对象都在增加。一些证券公司和基金公司开展企业年金业务后,都到证监会申请配售和询价资格。整体来看,机构投资者呈壮大、上升的发展态势。 
保荐人须尽职保荐 
为了更好地发挥保荐代表人作用,有关负责人表示,针对保荐工作中存在的一些问题,今后将要求保荐代表人出具完善的尽职调查底稿。在保荐企业时不能只上报材料,保荐人还需说明去过企业多少次,见了企业什么人,查阅了什么账目,有没有实际到生产车间去看…… 
据悉,此前证监会对保荐人也有尽职调查相关要求,但今后将加强尽职调查底稿完善工作。 
有关负责人要求保荐机构要强化内控,内部首先要把关。保荐机构是保荐工作中主要的负责机构,保荐机构和保荐代表人既是一个整体,又有相对独立的职责。保荐机构要检查保荐人是不是按要求保荐企业,保荐机构内部要有保荐负责人。 
今后,从初审到发审委的各个发审环节,都将要求项目的保荐代表人接受询问,回答保荐中的有关问题。 
证监会将对尽职调查、内控、接受询问等过程进行检查,通过以上手段,让保荐人真正负起保荐责任,不断提升保荐水平。